持续九年，五粮液于半年报中都实现了营收及归母净利润的双增加，揭示出其一向稳健的增加态势，这类稳中有进的体现，已经成为五粮液成长的标记性特性。

8月28日，宜宾五粮液株式会社（如下简称“五粮液”）正式发布2024年半年度陈诉。陈诉显示，本年上半年，五粮液实现业务收入506.48亿元，同比增加11.30%；归母净利润190.57亿元，同比增加11.86%，顺遂实现了方针使命“双过半”。

值患上一提的是，自2016年以来，五粮液已经持续九年于半年度陈诉中实现了业务收入与净利润的同比双位数增加，揭示出公司强劲而连续的增加势头。这一系列精彩的事迹不仅巩固了五粮液于行业中的领先职位地方，也让其品牌上风获得了进一步的强化，同时，还有充实彰显出五粮液稳健的成长战略与卓着的市场体现。可以说，“稳中有进”已经经成为五粮液高质量成长的底色。

延续稳健增加，上半年圆满收官

进入2024年，白酒行业继承出现“挤压式增加”特色，市场据有率的集中化以和竞争态势愈发现显。受此影响，行业呈现较着的事迹分解征象——强者恒强，弱者恒弱。于这之中，五粮液依附深挚的品牌秘闻及广泛的市场承认度，继承领跑市场。

这从半年报中就能够窥见一斑。

分季度来看，2024年二季度，五粮液实现业务收入158.15亿元，同比增加10.08%；实现归母净利润50.12亿元，同比增加11.50%。

分产物看，五粮液产物上半年实现营收392.05亿元，同比增加11.45%；其他酒产物实现营收79.06亿元，同比增加17.77%。

分渠道看，经销渠道于上半年实现了275.94亿元的营收，同比增加13.51%；直销渠道也体现不俗，实现营收195.17亿元，同比增加11.01%。

分地域看，东、西部市场体现尤为亮眼，别离实现了135.52亿元及167.59亿元的营收，同比增加15.70%及16.66%；南部、北部及中部地域也别离实现了34.96亿元、48.41亿元及84.62亿元的营收。

分现金流来看，2024年上半年，公司谋划勾当孕育发生净现金流134.28亿元，创下了自上市以来该期间内谋划勾当现金流量净额的汗青新高，同比增加18.52%。此外，仅于第二季度，谋划勾当孕育发生的现金流量就到达了129.12亿元，一样刷新了公司上市以来第二季度的最高纪录。

对于此，中金公司于研报中阐发指出，五粮液作为高端白酒龙头，其需求具有较强韧性，同时，公司于治理能力、产物矩阵打造、渠道构造设置装备摆设等方面已经于稳步晋升，其应答行业周期颠簸的能力也更强。

可以说，根据“稳中求进、以进促稳、提质增效、多作孝敬”的事情总基调，2024年1-6月，五粮液延续稳健增加，交出了亮眼的答卷，迎来圆满收官。此外，不容轻忽的是，这也是五粮液初次于半年营收撞线500亿年夜关。按此增速，本年五粮液将有望打击千亿。

产物市场体现优良，渠道治理卓有成效

底气来自哪儿？

起首是被视为事迹“蓄池塘”的合同欠债。

截至2024年6月30日，五粮液的合同欠债金额同比去年有了显著增加，详细来讲，同比增加123.55%，这一数据不仅显示出公司于已往一年中的强劲成长势头，也反应出市场对于公司的高度承认及信托，进一步证实了五粮液于市场中的竞争力及吸引力。

尤其是于当前外部情况布满挑战、消费意愿有待提振的形势下，经销商们依然体现出强烈的打款意愿，并踊跃提早付出金钱，不仅是由于对于五粮液产物质量及品牌价值的承认，更是反应出市场、渠道对于在五粮液将来成长的乐不雅预期。而这类踊跃的市场反映，也为五粮液的连续成长注入了强盛动力。

数据显示，2024年6月30日末，五粮液钱币资金1287.15亿元，同比增加39.07%，环比增加11.13%，抗危害能力进一步加强。

其次是本钱市场的青睐。

梳理本年的白酒板块体现，咱们就不难发明，五粮液的股价体现强劲，不仅于一线二线白酒中体现凸起，并且与整个白酒板块比拟，其股价的走势也更为优秀。

大都投资者认为，五粮液是中国本钱市场最优异的标杆企业之一，其成长态势影响及塑造着整个行业成长的整体态势。

再次是自身于产物及渠道上连续稳健的赋能。

财报显示，本年上半年，第八代五粮液总体上实现了两个不变：一是价格的稳中有升，二是销量的稳中有增。春节以来，位在千元价格区间的五粮液产物价格连结了稳中略升的趋向。五粮液1618及39度产物经由过程“宴席勾当+扫码红包+终端排名”的组合，乐成实现了销量及宴席渠道的双增加。

这些成就的取患上，一方面患上益在公司连续优化及进级渠道系统，缭绕渠道生态举行市场设置装备摆设，坚定地撑持、优化及强化经销商收集，并实行扶商、优商、强商计谋；另外一方面，于品牌塑造方面，公司对峙热度不减、热门频现，好比再度联袂央视开展春晚、秋晚“及夸姣礼”独家冠名抽奖勾当，接连援助了《歌手2024》《中餐厅》等热点综艺等，维持了“每天有声量、月月有爆款”的高质量流传态势。同时，公司于高程度推进“三店一家”工程方面也取患了显著结果，进一步加强了品牌的市场影响力及办事程度。截至2024年6月末，五粮液的专卖店数目已经到达1749家，较去年同期增长了87家。

不仅云云，五粮浓喷鼻酒于市场分类分级设置装备摆设方面也取患了进展，重点市场的增加势头较着。经由过程优化终端设置装备摆设及提高渠道掌控力，品牌进一步晋升了办事质量，加强了与消费者的毗连，实现了电商、KA和关闭渠道的协同成长，进一步巩固了市场基础。据统计，抢抓元春、端五等发卖旺季，再叠加开展“年味浓起来，扫码奖上奖”等勾当，五粮浓喷鼻公司经由过程连续打造一系列品牌勾当，再提高旺季扫码红包引流，增进消费者互动，日均开瓶扫码量同比增加超70%。

“从中持久看，五粮液是千元价格带的第一品牌，是品牌力最强的浓喷鼻白酒，于白酒行业头部集中的年夜趋向下，公司中持久不变增加的趋向明确。”基在此，申万宏源维持买入评级。

同享成长盈余，阐扬龙头树模引领作用

于存眷自身成长、晋升公司事迹的同时，五粮液也对峙践行“为消费者创造夸姣，为员工创造幸福，为投资者创造优良回报”的企业任务，不停增强股东的回报。

现金分红是实现投资回报的主要情势，更是培育本钱市场持久投资理念，加强本钱市场活气及吸引力的主要路子。跟着公司的发展及成长，赐与投资者合理的投资回报，让泛博投资者分享五粮液事迹增加的盈余，既是五粮液连续高质量成长的表现，更能坚定本钱市场及投资者的决定信念。

上市以来，五粮液不停晋升分红率，截至今朝，五粮液已经累计现金分红941亿元，占上市以来五粮液累计实现的归母净利润的46.75%，是从本钱市场召募资金总额38亿元的25倍。现金分红已经持续4年每一年跨越100亿元，此中，2023年度分红181亿元，占四川175家上市公司分红总额的31.14%，位列第一；分红总额深市第三，持续9年深市白酒上市公司第一；2023年度分红率60%，同比增加5个百分点，年度增幅为高端白酒最高。若根据2024年事迹两位数增加，纵然分红率连结稳定，今朝，五粮液股息率已经然超4.3%，PE（TTM）14倍，投资性价比凸显。

瞻望将来，五粮液将充实阐扬优质年夜市值上市公司树模引领作用，对峙以实其实于的举措回报投资者。跟着品牌势能连续开释，焦点单品量价齐升，合同欠债余力足够等，五粮液的竞争上风正不停强化；跟着双节旺季的到来，五粮液将行稳致远，蓄力新高度，以龙头企业担任连续鞭策企业高质量成长，加快迈向世界一流。